1720年12月,科学巨擘牛顿在日记中留下了深沉的印记:“我能够探索宇宙的运行轨迹,却无法预见人性的狂热与疯狂。”这位77岁的皇家学会会长,当时的皇家铸币厂厂长,正是在那次股市的洗礼中,深刻体验到人性与金融市场的复杂纠葛。
起因是17世纪末的英国,因战争债务缠身,财政大臣罗伯特·哈利提出“债转股”的创新策略,催生了1711年成立的南海公司。这家公司凭借垄断南海贸易的特许权,吸引了大批投资者,其中包括连国王在内的542名议员和250位贵族。
南海公司的股票在哈利的宣传和金融创新的推动下,犹如火箭般飙升。人们被黄金梦想所迷惑,医生放下病人,店主歇业,甚至连贵妇都放下矜持,疯狂追逐股票。然而,泡沫的背后是金融欺诈和投机盛行,南海公司的股票最终成为一场空想的狂欢。
牛顿在股票价格尚低时购入,却在股价翻倍后明智出售。然而,贪婪再次驱使他追加投资,却在股价泡沫即将破灭时,陷入了亏损的深渊。他的教训,就像1637年荷兰郁金香泡沫的前奏,警示世人股市并非数学公式所能掌控,而是人性与市场情绪的交织。
南海泡沫破裂后,英国议会通过《反金融诈骗和投机法》,试图遏制投机风潮,但市场的教训更为深刻。民众对股票的恐惧持续了一个世纪,直到现在,股市的泡沫与破裂仍反复上演,这便是金融市场的永恒真理——人性的贪婪与恐惧,是推动市场波动的永恒动力。
牛顿,这位科学巨人,尽管在物理学和数学上有着卓越成就,却无法洞察人性的疯狂。他以个人的损失,道出了一个深刻的道理:在股票市场,理性与数学计算并不能替代对人性和社会心理的理解。
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